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做空中国第三轮开始酝酿

央视证券资讯频道执行总编辑兼首席新闻评论员钮文新

做空一个国家，尤其是中国这样的大型经济体，绝不可能一蹴而就，他们会非常耐心直至量变到质变的那一刻。

高盛以折让3%的价格。清空了手中全部工商银行(4.16,0.00,0.00%)股票；与此同时，浑水公司于5月20日发布报告，激烈质疑渣打银行在内地的贷款质量，并宣称做空。

报告认为，内地银行股所持有的“有毒资产”比起2008年的西方银行还要多。表现更为激烈的是摩根大通，北京时间5月21日凌晨，它的一份研究报告明确指出：减持中国股票，理由是公司赢利不济，而且同时唱空所有新兴市场股市。

不只是股市方向，美国银行在香港的大中华区经济研究主管陆挺计算认为，中国前四个月的实际的贸易顺差仅为60亿美元，远非官方公布的610亿美元，这将是中国自2004年同期贸易逆差108亿美元以来，1-4月份顺差最小的一次。

这说明，目前外需对中国经济发挥的是抑制作用，而不是积极作用；也说明，中国经济的实际虚弱程度比数据显示的还要差。

这些巧合都是偶然的吗？上次唱空中资银行股就是摩根大通一马当先。笔者多次重申，做空一个国家，尤其是中国这样的大型经济体，绝不可能一蹴而就，他们会非常耐心地一波一波的试，一次一次的蹂躏你，直至量变到质变的那一刻，大厦轰然倒塌。

现在距离上次做空的时间又过去了一个多月。而这期间，“热钱”涌入中国的态势从未停歇，而外资银行普遍认为，“热钱”通常会藏匿于贸易顺差当中，而且最近是通过在香港大肆购买黄金，然后带入内地完成了资金的转移。

前不久中国公布贸易数据显示，内地与香港地区的贸易极度异常。如果真是如此，那将说明前四个月，“热钱”流入中国内地的数量达到540亿美元，约合3200多亿元人民币。实际上，央行公布的外汇占款数据也证实了这样的可能性。

中国境内到底混入了多少“热钱”？恐怕中国央行也说不清这个数据。它们所关注的是金融项下的数据，而基本忽视贸易项下的数据，并依此断定中国并不存在大量“热钱”涌入。我认为，这是错误的。我们绝不可以掩耳盗铃。

我们搞不清楚，外国人可以搞清楚。因为它们可以通过一波一波的“做空”测试市场力量，尤其希望看到中国国内居民、尤其是中产阶层投资意愿转向境外。

这样的实际结果就是：大量套利资金挤出中国国内的消费、投资资金，迫使中国经济在流动性越来越大的时候，一步步走向深渊。

为什么会这样？因为如果美银统计正确，那前四个月到目前还在不断升值的人民币汇率，不就是“热钱”推高的吗？

也就是说，“热钱”流入越多，人民币升值越快；人民币升值越快国内实业环境越差，私人越不愿意投资，老百姓越不愿意消费；越不投资、越不消费，中国经济越弱，而做空中国的理由越充分。

如此恶性循环，表面上看，银行体系流动性大得不得了，但那都是“热钱”、是“劣币”，而“良币”忙不迭地转移境外。

我认为，中国就在这个恶性循环当中，如果我们没有能力破解这个恶性循环，那我们就摆脱不了一轮一轮的被“做空”。同时形成另一个恶性循环：每一次做空都在加速中国经济的恶化，经济恶化的每一次加速都将伤害国民和全球投资者的信心，信心的恶化又会进一步压制经济，经济压制再为下一次做空提供理由。

中国必须抓紧时机。该行动了，否则做空势力不会给我们丝毫的喘息的机会，否则我们自己的问题也会积重难返啊！

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